您的位置: 首页 > 知识 > 正文

2022年度寿险行业最低资本结构分析:风险评级为C类的公司有些指标与行业风险结构偏差较大!

2023-04-25 01:59:53 来源:金融界


(资料图)

13精利用最新录得数据做的研究报告之216期:

2022年度寿险行业最低资本结构分析:风险评级为C类的公司有些指标与行业风险结构偏差较大!

先说结论

1、2022年第四季度寿险行业综合偿付能力充足率为205%,环比下降19个百分点,同比下降约28个百分点。

不难发现,最低资本与实际资本的“一升一降”,是导致2022年末综合偿付能力充足率大幅度下降的关键,尤其是实际资本水平的降幅影响程度更大。

由此来看,偿二代二期使得实际资本更加夯实,这是一次“质”的提升!

2、细分来看,2022年第四季度市场风险占比同比明显下降,下降了超过8个百分点。

我们基本可以判断,偿二代二期与一期相比,保险风险、市场风险、信用风险的占比由原来的22:67:11调整为27:58:15。

3、“13精”对比了中国人寿(行情601628,诊股)、平安寿险、太保寿险以及上季度风险评级为C的六家公司的一级风险指标占比。

不难发现,三峡人寿的保险风险最低资本占比为66%,高于行业平均水平;

中国人寿、渤海人寿和中韩人寿的市场风险最低资本占比分别为69.7%、60%和59.8%,也远高于行业平均水平;

华汇人寿的信用风险最低资本占比为77.7%,远高于行业平均水平。 此外,百年人寿、合众人寿、渤海人寿和中韩人寿的信用风险最低资本占比也高于行业平均值约8个百分点。

4、寿险行业量化风险最低资本的二级风险资本结构

寿险行业量化风险二级指标结构如下:

2022年第四季度寿险行业权益价格风险占比29.3%,是二级风险资本中最低资本水平最高的;

同样,我们也给出了中国人寿、平安寿险、太保寿险以及上季度风险评级为C的六家公司的二级风险指标占比。 三峡人寿的损失发生风险占比46.9%,而行业平均值为13.7%;退保风险占比分别为13.5%,而行业平均值为8.5%;费用风险占比6.1%,而行业平均值为1.6%;

百年人寿、中韩人寿的利率风险占比分别为34.7%、40.1%,而行业平均值为25%;

中国人寿、渤海人寿的权益价格风险最低资本占比分别为44.6%、41.5%,而行业平均水平为29.3%。

合众人寿的房地产价格风险为6.3%,而行业平均水平为1.8%;

平安寿险的境外权益风险为10.5%,而行业平均水平为6.1%;

华汇人寿的交易对手违约风险占比71.3%,而行业平均值为9.3%。

此外,渤海人寿、中韩人寿交易对手违约风险占比也高出行业一倍多。

正文

2022年度我们连续三期研究了寿险公司量化风险二级指标,通过二级风险资本,让我们可以直观了解一家公司的业务结构、资产配置和信用状况,由此可以在一定程度上反映公司的经营战略和风险偏好差异。

本次,“13精”将聚焦2022年第四季度72家寿险公司的最低资本结构。

1

寿险行业偿付能力状况

2022年第四季度寿险行业综合偿付能力充足率为205%,环比下降19个百分点,同比下降约28个百分点。

2022年第四季度最低资本规模高达1.83万亿元,同比提高了2.6%,而实际资本规模3.75万亿元,同比下降了9.6%。

不难发现,最低资本与实际资本的“一升一降”,是导致2022年末综合偿付能力充足率大幅度下降的关键,尤其是实际资本水平的降幅影响程度更大。

由此来看,偿二代二期使得实际资本更加夯实。

这是一次“质”的提升,对此我们做过专门分析,可见 2022年第二季度寿险公司实际资本解读:一些公司的实际资本规模与内含价值已经非常接近!

需要说明的是,上述数据是基于72家寿险公司加总而得,公司明细可见下文排行榜。

2

寿险行业量化风险最低资本一级风险资本结构

量化风险最低资本的一级风险占比如下:

2022年第四季度保险风险最低资本规模7304亿元(包括寿险风险和非寿险风险最低资本之和),同比增加了32%;

市场风险最低资本规模1.58万亿元,同比下降了5%;

信用风险最低资本规模4046亿元,同比增加了50%。

总体来看,2022年第四季度三种风险最低资本之和2.72万亿元,同比提高了9%。

但是由于偿二代二期的分散化效应更强,使得考虑风险分散之后的三种风险资本之和,同比增加了0.26%。

量化风险最低资本是由保险风险、市场风险和信用风险,及其三者的风险分散效应计算而得。

在计算量化风险最低资本结构时,我们使用三种风险最低资本之和作为分母,分别计算三种风险最低资本的结构占比。

从量化风险结构组成来看,保险风险最低资本占比27%;市场风险最低资本占比58%;信用风险最低资本占比15%。

与过去六年的偿二代一期相比,我们看到,市场风险占比明显下降,下降了超过8个百分点。

而保险风险和信用风险占比都明显上升,大致各上升了4个百分点多一些。

我们基本可以判断,偿二代二期与一期相比,保险风险、市场风险、信用风险的占比由原来的22:67:11调整为27:58:15。

接下来,我们给出了中国人寿、平安寿险、太保寿险以及上季度风险评级为C的六家公司的一级风险指标占比。

不难发现,三峡人寿的保险风险最低资本占比为66%,高于行业平均水平;

中国人寿、渤海人寿和中韩人寿的市场风险最低资本占比分别为69.7%、60%和59.8%,也远高于行业平均水平;

华汇人寿的信用风险最低资本占比为77.7%,远高于行业平均水平。 此外,百年人寿、合众人寿、渤海人寿和中韩人寿的信用风险最低资本占比也高于行业平均值约8个百分点。

以上我们也可以看出,即使是TOP3这类头部公司的风险结构也差异巨大,这背后应该是他们的业务结构、产品期限结构、资产配置结构等方面的差异。

限于篇幅,我们只列示前30家公司的风险结构。如果想了解更多详情,可以登录13精资讯机构版,查询更多公司一级风险指标数据。

3

寿险行业量化风险最低资本二级风险资本结构

寿险量化风险二级风险结构如下:

我们计算二级风险资本结构时使用损失发生率风险、退保风险、费用风险、保费及准备金风险、利率风险、权益价格风险、房地产价格风险、境外固收价格风险、境外权益价格风险、汇率风险、利差风险、交易对手违约风险等12个二级指标最低资本之和作为分母,以各个二级风险指标作为分子计算而得。

2022年第四季度寿险行业权益价格风险占比29.3%,是二级风险资本中最低资本水平最高的;

其次是利率风险占比25.0%、损失发生风险占比13.7%、退保风险占比8.5%、交易对手违约风险占比8.3%,12个二级风险指标具体占比情况可见下图。

权益价格风险超过利率风险,也许是偿二代二期相比一期,最显著的区别之一。

同样,我们也给出了中国人寿、平安寿险、太保寿险以及上季度风险评级为C的六家公司二级风险指标占比。

不难发现,三峡人寿的损失发生风险占比46.9%,而行业平均值为13.7%;退保风险占比分别为13.5%,而行业平均值为8.5%;费用风险占比6.1%,而行业平均值为1.6%;

百年人寿、中韩人寿的利率风险占比分别为34.7%、40.1%,而行业平均值为25%;

中国人寿、渤海人寿的权益价格风险最低资本占比分别为44.6%、41.5%,而行业平均水平为29.3%。

合众人寿的房地产价格风险为6.3%,而行业平均水平为1.8%;

平安寿险的境外权益风险为10.5%,而行业平均水平为6.1%;

华汇人寿的交易对手违约风险占比71.3%,而行业平均值为9.3%。

此外,渤海人寿、中韩人寿交易对手违约风险占比也高出行业一倍多。

限于篇幅,我们只列示前30家公司的风险结构。如果想了解更多详情,可以登录13精资讯机构版,查询更多公司二级风险指标数据。

关键词:

湖南省人社厅公布7个热门职业的专项职业能力考核规范
怎样开展直播、进行直播复盘?母婴护理需要掌握哪些技巧……近日,湖南省人社厅公布电商直播销售、母婴护理等7个热门职业的专项职业能力考核
2022-06-20
唐山曹妃甸推动京津冀协同发展 产业协同转移全面提速
春暖渤海湾,书写新画卷。位于唐山曹妃甸的金隅天坛(唐山)木业科技有限公司的生产车间内一片繁忙景象——铺装、压机、翻板等工作正紧张有序
2022-03-19
石家庄海关共签发RCEP原产地证书864份 货值3.9亿元
自今年1月1日RCEP(《区域全面经济伙伴关系协定》)正式实施以来,截至3月14日,石家庄海关共签发RCEP原产地证书864份,货值3 9亿元。据介绍
2022-03-19
蚌埠海关累计签发RCEP原产地证书35份 涉及金额2583.09万元
在蚌埠海关报关大厅原产地证办理窗口,海关关员仔细核对着递交过来的材料。十分钟后,一份RCEP原产地证书打印盖章后交到了企业业务员手中。
2022-03-19
昆明西山区:“双招双引”推动人才链和产业链融合发展
为激励党员干部在营商环境建设中担当作为,昆明市西山区深入实施人才强区战略和人才领跑工程,建立健全招商引资和招才引资并轨新模式,以产
2022-03-19
绥化望奎以工业化思维为引领 推动肉类加工制造产业腾飞
望奎县以工业化思维为引领,推动全县以生猪为主的肉类加工制造产业一年全面开局、三年基本成势、五年产业腾飞,聚焦五化做强做优肉类加工制
2022-03-19
  中新网海口1月23日电(符宇群)海南省第六届人民代表大会第五次会议23日在海口举行第二次全体会议。海南省人民检察院检察长张毅在作报告
2022-01-24
  中新网太原1月23日电 (高雨晴 冉涌 张鹏宇)记者23日从国网山西省电力公司获悉,该公司冬奥保电应急发电队伍已到达河北张家口赛区,
2022-01-24
  中新网西宁1月23日电 (记者 李江宁)据青海省地震局23日消息,中国地震台网正式测定,北京时间2022年1月23日10时21分,在青海海西州德
2022-01-24
  中新网贵阳1月23日电 (周燕玲)对外开放,是内陆开放型经济试验区贵州正在召开的两会热点词汇,如何拓展海内外“朋友圈”助力贵州经济
2022-01-24
温馨生活好young 厦门推广文旅产品火爆全网
  中新网厦门1月23日电 (记者 杨伏山)“冬日暖阳厦门好young”福建省内宣传推广线下活动22日精彩收官。主办方称,本次活动火爆全网及福
2022-01-24
宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味”
  (新春见闻)宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味”  中新网银川1月23日电 题:宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味
2022-01-24
沧州:8个重大科技专项项目确定 引领经济社会高质量发展
为充分发挥科技在经济社会高质量发展中的引领和支撑作用,沧州市确定8个项目为2021年全市重大科技专项项目。这8个重大科技专项项目分别为:
2022-03-19
  中新网海口1月23日电(王子谦 符宇群)海南省高级人民法院院长陈凤超23日说,2021年海南法院为自贸港建设提供坚强司法保障,全年有效管
2022-01-24
  新华社武汉1月23日电(记者王贤)随着春节假期临近,从广州、深圳等地返回湖北的旅客较多。为此,23日,武汉站、汉口站、襄阳东站、十堰
2022-01-24
  1月22日0—24时,广东省新增本土确诊病例3例和本土无症状感染者1例,均为珠海报告。23日,珠海市疫情防控新闻发布会上,珠海市政府副秘
2022-01-24
青海海西州德令哈市发生3.7级地震
  据中国地震台网正式测定,1月23日11时58分在青海海西州德令哈市发生3 7级地震,震源深度9千米,震中位于北纬38 40度,东经97 35度。
2022-01-24
  北京2022年冬奥会和冬残奥会颁奖花束已于近期完成交付。与传统的鲜切花不同,这些花束全部采用上海市非物质文化遗产“海派绒线编结技艺
2022-01-24
  中新网宿迁1月23日电 (刘林 张华东)核酸检测是当下及时发现潜在感染者、阻断疫情传播的有效方法。23日,记者从宿迁市宿豫区警方获悉
2022-01-24
  记者从天津市人社局获悉,从明天(24日)起,天津2022年度第一期积分落户申报工作正式开始,这是新修订的《天津市居住证管理办法》《天津
2022-01-24
  中新社北京1月23日电 (记者 刘亮)记者23日从中国海关总署获悉,2021年,中国海关组织开展“国门绿盾”专项行动,在寄递、旅客携带物
2022-01-24
  记者从天津市疫情防控指挥部获悉,天津疫情第341—360例阳性感染者基本信息公布。  目前,这20例阳性感染者已转运至市定点医院做进一
2022-01-24
“最美基层民警”武文斌:案子破了最管用
  中新网吕梁1月23日电 题:“最美基层民警”武文斌:案子破了最管用  作者 高瑞峰  同事称他为“拼命三郎”。从警14年,武文斌破
2022-01-24
  据“西安发布”消息,截至2022年1月23日,雁塔区长延堡街道近14天内无新增本地病例和聚集性疫情。根据国务院联防联控机制关于分区分级
2022-01-24
  中新网西宁1月23日电 (记者 孙睿)据青海省地震台网测定,2022年1月23日10点21分(北京时间)在青海省海西州德令哈市(北纬38 44度,东经
2022-01-24
江西南昌:市民赏年画迎新年 书法家挥毫送春联
  (新春见闻)江西南昌:市民赏年画迎新年 书法家挥毫送春联  1月23日,“赏年画过大年”新年画作品联展江西南昌站活动在江西省文化馆
2022-01-24
  中新网成都1月23日电 (祝欢)成都市第十七届人民代表大会第六次会议23日在成都举行,成都市中级人民法院院长郭彦与成都市人民检察院检
2022-01-24
列车临时停车3分钟救旅客
  (新春见闻)列车临时停车3分钟救旅客  中新网广州1月23日电 (郭军 黄伟伟)“车长,车长,4号车厢有位旅客腹涨难忍,身体不舒服”…
2022-01-24
女子背负命案潜逃24年 因涉疫人员核查落网
  中新网湖州1月23日电(施紫楠 徐盛煜 赵学良)1998年7月,犯罪嫌疑人杜某因家庭琐事,用菜刀将自己的弟媳砍伤致死。案发后,她从老家河
2022-01-24
广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春
  (新春见闻)广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春  中新社广州1月23日电 题:广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春  作者 孙秋霞 
2022-01-24
03-19 2022岳阳国际旅游节开幕 特色农产品展销等系列活动目不暇接
2022岳阳国际旅游节开幕 特色农产品展销等系列活动目不暇接
今天,天下洞庭岳阳市君山区第九届良心堡油菜花节暨2022岳阳国际旅游节开幕,菊红、粉红、水红、桃红、紫色、白色等七色组成的4万亩花海在 [详细]
03-19 2022年郴州计划重点推进文旅项目101个 总投资354亿元
2022年郴州计划重点推进文旅项目101个 总投资354亿元
3月16日,我市举行全市文旅项目和城市大提质大融城项目集中开工仪式,市委书记吴巨培宣布项目开工。郴州嘉合欢乐世界、仙福路工地清风徐来 [详细]
03-19 宿州泗县深入推进文旅融合发展 擦亮城市品牌
宿州泗县深入推进文旅融合发展 擦亮城市品牌
近年来,泗县以争创安徽省文化旅游名县为目标,深入推进文旅融合发展,努力擦亮水韵泗州 运河名城城市品牌,全县文化旅游业实现高质量发展 [详细]
03-19 淡季不忘引流 京郊民宿市场有望迎来回暖
淡季不忘引流 京郊民宿市场有望迎来回暖
旅游淡季中的京郊民宿有望成为市场中最先复苏的板块。3月17日,北京商报记者调查发现,虽然正值旅游淡季,且受疫情变化的影响,不过各家民 [详细]
01-24 西安浐灞回应“社区领导怒怼咨询群众”:涉事社区主任已停职
西安浐灞回应“社区领导怒怼咨询群众”:涉事社区主任已停职
  西安浐灞回应“一社区领导在市民咨询离市政策时发生争执”事件 涉事社区主任已停职  西部网讯(记者 刘望)日前,网络上流传一条视频 [详细]
01-24 宁夏:“草根主播”把货卖 “线上赶集”年味浓
宁夏:“草根主播”把货卖 “线上赶集”年味浓
  (新春走基层)宁夏:“草根主播”把货卖 “线上赶集”年味浓  中新网宁夏红寺堡1月23日电 题:宁夏:“草根主播”把货卖 “线上赶 [详细]
01-24 西安:整区解封前24小时内进行不漏一人的全员核酸检测
西安:整区解封前24小时内进行不漏一人的全员核酸检测
  1月23日15时,陕西省政府新闻办公室举行陕西省新冠肺炎疫情防控工作第四十五场新闻发布会。陕西省卫生健康委员会党组成员、省中医药管 [详细]